三、有色金属

黄金：

行情走势：今日沪金主力2112合约低开回落，日内交投于379.26-374.22元/克，尾盘报收374.96元/克，较上一日收盘价跌1.18%，成交量16.8万手，日增89806手；持仓15.9万手，日减2104手；沪银主力2112合约低开走弱，尾盘报收5196元/千克，较上一日收盘价跌0.97%。

市场焦点：（1）亚市美元指数延续反弹，现交投于92.54，日涨0.019%。（2）欧元区第二季度GDP增速上修至14.3%，为有纪录以来最高水平。

内盘持仓：沪金主力2112合约前20名多头持仓82623手，空头持仓38840手，净多持43783手，日减3636手，多减空增。沪银2112合约前20名多头持仓281770手，空头持仓178944手，净多持仓102826手，日减11080手，多减空增。

外盘持仓:截至9月7日，SPDR Gold Trust黄金ETF持仓量为17040.54吨，较上一交易日持平。同时，Shares Silver Trust白银ETF持仓量为17040.54吨，较上一交易日减63.38吨。

行情研判：9月8日沪市贵金属均低开下滑，其中沪金主力跌穿多重均线，多头减仓打压。期间市场消息清淡，美债收益率走高，美元指数延续反弹均使得金银承压。技术上，期金银日线KDJ指标向下发散，但小时线MACD绿柱缩短。期银日线KDJ指标向下交叉，但小时线MACD绿柱缩短，操作上，建议沪金主力暂时观望为宜。沪银主力可背靠5190元/千克之上逢低多，止损参考5170元/千克。

锌：

内外走势：今日LME锌延续涨势，截止北京时间15:01，报3046.5美元/吨，日涨0.3%。沪锌主力2110合约高开震荡，日内交投于22725-22530元/吨，尾盘报收22630元/吨，较上一交易日收盘价涨0.56%，成交量20.1万手，日增59626手；持仓10.6万手，日增14292手。基差扩至200元/吨；沪锌10-11月价差保持5元/吨。

市场焦点：（1）亚市美元指数延续反弹，现交投于92.59，日涨0.07%。（2）中国8月出口同比增长25.6%，进口增长33.1%

现货市场：9月8日SMM现货0#锌报价为22800-22900元/吨，均价较上一交易日涨160元/吨。长江有色报道，持货商挺价情绪升温，下游接货情绪较为谨慎，贸易商刚需采购，交投氛围趋于清淡。

库存方面：沪锌仓单报9396吨，与上一交易日持平。截止9月7日，LME锌库报233100吨，较上一交易日减2675吨，连降3日。同时，截止9月3日当周，上期所沪锌库存报49472吨，周减2685吨，结束四周连增。

主力持仓：沪锌主力2110合约前20名多头持仓68101手，空头持仓67780手，净多持仓321手，日减645手，多头增仓大于空头。

行情研判：9月8日沪锌主力2110合约高开震荡，多头增仓提振。期间中国进出口数据表现向好，不过美元指数延续反弹，宏观氛围表现平平。现货市场方面，两市库存均下滑，市场关注“金九银十”消费预期。持货商挺价情绪升温，下游接货情绪较为谨慎，贸易商刚需采购，交投氛围趋于清淡。技术上，沪锌日线KDJ指标向上发散，但小时线MACD红柱缩短。操作上，建议沪锌主力可于22700-22500元/吨之间高抛低吸，止损各100元/吨。

铅：

内外走势：今日LME铅止跌微涨，截止北京时间15:12，报2278美元/吨，日涨0.4%。沪铅主力2110合约低位震荡，日内交投于14920-14830元/吨，尾盘报收14895元/吨，较上一交易日收盘价持平；成交量39800手，日减19631手；持仓9.4万手，日增781手。基差保持-170元/吨；沪铅10-11月价差缩窄至-45元/吨。

市场焦点：（1）亚市美元指数延续反弹，现交投于92.54，微涨0.02%。（2）中国8月出口同比增长25.6%，进口增长33.1%

现货市场：9月8日SMM现货1#铅报价为14650-14800元/吨，均价较上一交易日持平。长江有色报道，冶炼厂调价意向不高，下游低价按需采买，再生铅市场需求依然较弱，整体成交表现一般。

库存方面：沪铅仓单报187654吨，较上一交易日减544吨。截止9月7日，LME铅库存报52475吨，较上一交易日减100吨，结束两连增。同时，截止9月3日当周，上期所沪铅库存报197475吨，周增2040吨，连增两周刷新历史记录以来高位。

主力持仓：沪铅主力2110合约前20名多头持仓66112手，空头持仓59183手，净多持仓6929手，日减114手，空头增仓大于多头。

行情研判：9月8日沪铅主力2110合约低位震荡，仍表现较弱。期间中国进出口数据表现向好，不过美元指数延续反弹，宏观氛围表现平平。现货方面，两市库存均上升，国内铅市旺季不旺，不过铅市加工费延续回落。冶炼厂调价意向不高，下游低价按需采买，再生铅市场需求依然较弱，整体成交表现一般。技术上，期价日线MACD绿柱缩短，但KDJ指标拐头向下。操作上，建议沪铅主力暂时观望为宜。

铝：

内外走势：今日LME铝震荡走高，截至北京时间15：00，3个月伦铝报2786美元/吨，较上一交易日涨0.67%。沪铝主力2110合约冲高回落，最高22075元/吨，最低21675元/吨，收盘21935元/吨，较上一交易日收盘价涨0.94%，持仓293544手，日增7516手。基差-165元/吨；沪铝2110-2111月价差25元/吨。

市场焦点：（1）海关总署：2021年8月中国未锻轧铝及铝材出口量在49.03万吨，环比增长4.53%，同比增长23.99%。1-8月累计未锻轧铝及铝材出口量为357.54万吨，同比去年增长14.2%。

现货分析：SMM现货A00铝报21750-21790元/吨，均价21770元/吨，日涨60元。长江有色网报道，持货商小调价格以刺激出货变现，接货方采买积极性不佳,多压价采购，整体交投转淡,成交量一般。

仓单库存：沪铝仓单合计78157吨，日减225吨；LME库存为1334225吨，日增600吨。

主力持仓：沪铝主力2110合约前20名多头持173110手，日增8134手，空头持仓187667手，日增3125手，净空持仓14557手，日减4765手，多空增，及净空减。

行情研判：因担忧新冠德尔塔变异毒株的加速传播将阻碍美国经济增长，市场避险情绪有所升温，美元收复非农报告后的失地，今日美联储将公布褐皮书，投资者将寻找通胀压力和劳动力市场紧张的线索。近期受能耗双控、国际事件等因素影响，铝土矿、动力煤等生产原料供应持续偏紧，价格坚挺运行。此外，中国铝材出口数据增加，且发改委推动绿色电力交易，或将拉动铝消费。同时，最新数据显示国内电解铝社会库存持续去化，供需格局转变之下，后市铝价依旧看好。技术上，AL2110合约日MACD指标DIFF与DEA于0轴上方运行，绿柱缩窄。操作上，逢回调做多为主。

铜：

内外走势：今日LME铜震荡下跌，截至北京时间15：00，3个月伦铜报9315.5美元/吨，日跌0.23%。沪铜主力2110合约震荡续跌，日内最高69220元/吨，最低68680元/吨，收盘价68680元/吨，较上一交易日收盘价跌0.56%，成交量95765，日增18591；持仓120538，日减1895。基差590元/吨；沪铜2110-2111月价差80元/吨。

市场焦点：（1）欧洲央行定于9月9日召开议息会议，市场预期央行将维持当前政策不变，也不会宣布调整经济支撑措施。（2）据SAVANT Copper平台监测的数据显示，8月全球冶炼厂活动指数降至45.9，7月为48.2。中国冶炼厂活动指数从46.2降至44.6；南美只是从52.3升至62。

现货分析：SMM现货1#电解铜报价69180-69360元/吨，均价69270元/吨，日跌320元/吨。长江有色网报道，持货商甩货换现为主，接货方表现较冷淡，下游延续维持刚需采购，整体成交一般。

仓单库存：今日沪铜仓单合计22780吨，日减198吨，连降8日；LME铜库存为237700吨，日减4850吨，连降8日。

主力持仓：沪铜主力2110合约前20名多头持仓73087，-888，空头持仓79137，-1795，净持仓-6050，+907，多增空减，净空减少。

行情研判：美国10年期国债收益率大幅上涨，令美元指数上行，风险情绪降温；此外欧洲央行会议临近，关注政策路径指引。基本面，上游铜矿进口量保持高位，国内铜精矿现货加工费延续上行，原料紧张继续缓解。同时国内8月铜进口环比继续下降，显示需求表现不佳。不过国内冶炼检修减产影响仍存，精铜产量增长缓慢；且8月下旬采购意愿改善，国内库存持续走低，铜价下方仍存支撑。技术上，沪铜2110合约1小时MACD绿柱。操作上，建议在68200-69200区间操作，止损各400。

四、钢材市场

盘面情况：周三RB2201合约减仓调整，最高价5488，最低价5400，收盘价5452，较上一交易日收盘价跌0.76%；持仓量1211136，-37154；基差为66，+22；RB2110-RB2201合约价差为-18，+13。

消息：近日，komatsu官网公布了8月小松挖掘机开工小时数数据。数据显示，2021年8月中国小松挖掘机开工小时数为106.4小时，同比下降18.2%，环比持平。中国小松挖掘机开工小时数已连续5个月同比增速下滑。

市场报价：20mm HRB400三级螺纹钢上海报价(理计)5380，-20；广州报价（过磅）5680，+10；天津报价(理计)5240，-20；福州报价(理计)5410，-20；全国均价5414，-5（单位：元/吨）。

仓单库存：上期所螺纹钢仓单为151549吨，持平。

主力持仓：今日主力合约前20名净持仓为净多5049手，主流持仓多单减幅大于空单，净多减少4594手。

总结：周三RB2201合约减仓调整，现货市场报价多数下调。螺纹钢价格近日在粗钢压减政策进一步强化预期作用下持续走高，但随着报价上调下游采购量出现萎缩，同时主流持仓多单获利抛压，短线多空因素并存期价或陷入区间整理。技术上，RB2201合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA高位回调。操作上建议，短线于5360-5520区间低买高抛，止损40元/吨。

五、宏观经济

科学把控钢铁等大宗金属商品的降碳路径

当前，大宗金属商品已经成为“双碳”目标的社会焦点，毕竟其耗能太多。比如，钢铁、铜铝等冶炼能耗已占全国总能耗的14％。电解铝耗电占全国总耗电量的6.7%。2019年，中国电解铝碳排放量4.3亿吨，占全国碳总排放量的5%。当前的问题，不是降不降的问题，而是如何又好又快降的问题。

“电力速度”助力钢铁企业退城搬迁

近日，河北华西特种钢铁有限公司总经理党现行专程到访国网唐山供电公司，将写有“情系钢企电力相助”的牌匾赠予该公司，对该公司如期完成华西特钢退城搬迁项目正式生产电源线路建设及建设过程中给予的大力支持和作出的突出贡献表示感谢。

六、全球观察

大秦铁路：8月大秦线货物运量同比增长3.09%

大秦铁路公告，2021年8月公司核心经营资产大秦线完成货物运输量3572万吨，同比增长3.09%。日均运量115.23万吨。2021年1-8月，大秦线累计完成货物运输量2.76亿吨，同比增长5.55%。

永钢公布9月中旬建材计划量折扣情况

西本讯：2021年永钢9-2期计划量，螺纹4.5折(上期5.5折)，线材和盘螺9.5折(上期10折)。

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