东京橡胶市场早盘RSS2112合约开盘在218日元，较上一交易日上涨3.1日元。TSR2201合约开盘在183日元，较上一交易日持平。美元兑日元汇率早间在109.876附近。

上周末的东京橡胶市场，在近月合约持仓整理告一段落，而远月投机做空势力集中获利了结的作用下，远月合约结合晚盘继续反弹至218日元附近。在前以前刚刚创下今年的新低之后，由于下周东京奥运会开幕影响东京市场后半程连续休市，在自律性反弹的作用下东京橡胶市场整体反弹。上海市场由于国内需求不旺主力9月合约一直在13000-13600元区间内振荡徘徊，在利多尽出后整体缺乏进一步颇为上行的动力。而在日本国内昨天新冠病毒感染疫情依旧不断扩大，考虑到紧急状态下经济恢复可能受到打击，外部市场表现较差。另一方面，现货价格呈现触底反弹的迹象，当由于新冠病毒“Delta变异毒株”引起的感染扩大使得市场上对于短期产量减少的担忧，后市不排除来自供应端的利多材料出线的可能。库存方面，大阪交易所公布的截至6月30日日本全国天然橡胶商业库存反弹至8600吨左右，对橡胶价格起到一定的打压作用。

现货方面，7月16日3号烟片7月期FOB价格在60.76泰铢附近，较上一交易日上涨0.58泰铢。20号标胶7月期FOB价格在52.14泰铢附近，较上一交易日上涨0.37泰铢。USS现货价格在49.14泰铢附近，较上一交易日上涨0.14泰铢。

技术方面来看，东京远月合约止跌反弹后，形成中期底部的可能加大。虽然中长期来看东京橡胶价格依旧处于较弱的趋势，但由于烟片和标胶之间的价差已经缩小到较低的水平，预计短期内会有较为明显的反弹。从持仓变化上来看，伴随价格的大幅反弹东京市场整体继续小幅减仓，显示有部分短期空单开始离场。加上振荡系指标显示超卖信号，关注短期市场的自律新回调。交易操作上建议可以在低位轻仓做多尝试，上方回调目标在225和230日元。

7月16日东京橡胶市场收盘时2111月合约和上海2109月合约的价差（东京-上海）为-132.6美元/吨。

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