三、有色金属

黄金：

行情走势：今日沪金主力2112合约延续涨势，日内交投于397.28-393.68元/克，尾盘报收396.9元/克，较上一日收盘价涨0.64%，成交量11.1万手，日减39747手；持仓1.5万手，日增7633手；沪银主力2112合约亦延续涨势，尾盘报收5893元/千克，较上一日收盘价涨1.81%。

市场焦点：（1）亚市美元指数延续弱势，现交投于89.72，日跌0.1%。（2）拜登发布任内首份预算案：下一财年支出6万亿美元，通过增税来扩大开支。

内盘持仓：沪金主力2112合约前20名多头持仓70683手，空头持仓23403手，净多持仓47280手，日增3608手，多头增仓大于空头。沪银2112合约前20名多头持仓249822手，空头持仓165966手，净多持仓83856手，日增9959手，多头增仓大于空头。

外盘持仓:截至5月28日，SPDR Gold Trust黄金ETF持仓量为1043.21吨，周增0.29吨，连增三周。同时，Shares Silver Trust白银ETF持仓量为17936.55吨，周增115.4吨，连增两周至两个月来高位。

行情研判：6月1日沪市贵金属均震荡续涨，多头增仓提振。期间拜登公布6万亿美元财政支出预算方案，加之美元指数延续弱势均为金银构成提振。不过需关注本周非农就业数据，需谨慎追高。技术上，期金日线KDJ指标拐头向上，小时线MACD红柱缩短。期银日线KDJ指标向上交叉，关注5900关口阻力。操作上，建议沪金主力可背靠397元/克之下逢高空，止损参考398元/克。沪银主力暂时观望为宜。

锌：

内外走势：今日LME锌低开走高，截止北京时间15:06，报3081美元/吨，日涨0.24%。沪锌主力2107合约低开上扬，日内交投于23085-22600元/吨，尾盘报收23075元/吨，较上一交易日收盘价涨0.76%，成交量16.6万手，日减22669手；持仓10.6万手，日增1667手。基差扩至-135元/吨；沪锌07-08月价差缩窄至25元/吨。

市场焦点：（1）亚市美元指数延续弱势，现交投于89.75，日跌0.1%。（2）中国央行宣布上调金融机构外汇存款准备金率2个百分点。（3）OECD：全球将经历半个世纪来最强经济扩张，中国今年增速8.5%。

现货市场：6月1日SMM现货0#锌报价为22890-22990元/吨，均价较上一交易日跌70元/吨。长江有色报道，持货商积极上调升水报价，进口货源流通略有增加，下游逢低少量刚需采购，整体成交表现平稳。

库存方面：沪锌仓单报19659吨，日减775吨。截止5月28日，LME锌库报284250吨，周减925吨，连降6周。同时，截止5月28日当周，上期所沪锌库存报75219吨，周减7833吨，连降三周刷新三个月来低位。

主力持仓：沪锌主力2107合约前20名多头持仓66265手，空头持仓72373手，净空持仓6108手，日减1482，多头增仓大于空头。

行情研判：6月1日沪锌主力2107合约低开上行，多增空减提振。期间中国央行上调存款准备金率部分打压市场，不过OECD上调今年全球经济增速，加之美元指数延续弱势则为基本金属构成提振。现货方面，锌两市库存均下滑，加工费仍处低位。持货商积极上调升水报价，进口货源流通略有增加，下游逢低少量刚需采购，整体成交表现平稳。技术上，沪锌日线KDJ指标向上发散，小时线MACD绿柱转红柱。操作上，建议沪锌主力可背靠23000元/吨之上逢低多，止损参考22850元/吨。

铅：

内外走势：今日LME铅先扬后抑，截止北京时间15:21，报2203.5美元/吨，日涨0.16%。沪铅主力2107合约亦先扬后抑，日内交投于15695-15405元/吨，尾盘收15455元/吨，较上一交易日收盘价跌1.09%；成交量69844手，日增59手；持仓58006手，日增1163手。基差缩窄至-155元/吨；沪铅07-08月价差缩窄至-45元/吨。

市场焦点：（1）亚市美元指数延续弱势，现交投于89.76，微跌0.06%。（2）中国央行宣布上调金融机构外汇存款准备金率2个百分点。（3）OECD：全球将经历半个世纪来最强经济扩张，中国今年增速8.5%。

现货市场：6月1日SMM现货1#铅报价为15250-15350元/吨，均价较上一交易日持平。长江有色报道，下游询价接货并未明显好转，蓄企观望情绪仍然较重，整体成交依然较为清淡。

库存方面：沪铅仓单报81178吨，日增1332吨。截止5月28日，LME铅库存报97800吨，周减5650吨，连降8周刷新两个月来低位。同时，截止5月28日当周，上期所沪铅库存报93347吨，周增8760吨，连增5周至2013年9月27日来高位。

主力持仓：沪铅主力2107合约前20名多头持仓31089手，空头持仓38318手，净空持仓7229手，日增1187手，空头增仓大于多头。

行情研判：6月1日沪铅主力2107合约先扬后抑，结束四连阳。期间中国央行上调存款准备金率部分打压市场，不过OECD上调今年全球经济增速，加之美元指数延续弱势则为基本金属构成支撑，不过铅市金融属性较弱。现货方面，铅两市库存外减内增，下游询价接货并未明显好转，蓄企观望情绪仍然较重，整体成交依然较为清淡。技术上，期价日线KDJ指标向下交叉，小时线MACD绿柱扩大。操作上，建议沪铅主力可背靠15475元/吨之下逢高空，止损参考15550元/吨。

铝：

内外走势：周二LME铝低位震荡，截至北京时间15：00，3个月伦铝报2504美元/吨，日跌0.08%。沪铝主力2107合约低位震荡，最高18925元/吨，最低18650元/吨，收盘18875元/吨，较上一交易日收盘价涨55元/吨；成交量28563手，日减11069手；持仓209652手，日减520手。基差-165元/吨；沪铝2106-2107月价差5元/吨。

市场焦点：（1）美生态环境部印发《关于加强高耗能、高排放建设项目生态环境源头防控的指导意见》，要求严格“两高”项目环评审批。石化、现代煤化工项目应纳入国家产业规划。新建、扩建石化、化工、焦化、有色金属冶炼、平板玻璃项目应布设在依法合规设立并经规划环评的产业园区。（2）市场消息，部分日本铝买家已经同意向一全球化生产商以每吨185美元的溢价支付7-9月船期的铝升水，交当前季高出24%-25%。

现货分析：6月1日SMM现货A00铝报18690-18730元/吨，均价18710元/吨，日跌70元。长江有色报道，流通货源收紧，持货商挺价出货，大户收货积极性尚可，成交表现一般。

仓单库存：周二沪铝仓单合计122981吨，较上一交易日减少5727吨；5月31日，LME库存为1707000吨，日减11300吨。

主力持仓：沪铝主力2107合约前20名多头持140469手，日增353手，空头持仓125362手，日增3068手，净多持仓15107手，日减2619手，多空增，净空减。

行情研判：目前市场聚焦本周五将公布的非农就业数据，若就业市场复苏强劲将提振美联储提前缩减QE的预期，给美元带来提振。铝价表现整体良好促进电解铝增复产稳定推进，但是内蒙古能耗双控及云南限电影响持续扰动供应预期，后市仍需持续关注供应调整情况。近期铝锭及铝棒出库量有所回弱，接货方多为按需采购，市场买兴不强，市场交投较之前有所减弱。不过旺季刚需持续去库，支撑铝价高位盘整。技术上，沪铝主力2107合约日MACD指标显示绿色动能柱缩窄，关注均线支撑。操作上，18500-19100区间高抛低吸，止损各150点。

铜：

内外走势：周二LME铜小幅上涨，截至北京时间15：00，3个月伦铜报10310美元/吨，日涨0.35%。沪铜主力2107合约小幅上涨，日内最高74350元/吨，最低73590元/吨，收盘价74160元/吨，较上一交易日收盘价涨0.28%；成交量124527手，日减68544手；持仓143265手，日增3077手。基差-410元/吨；沪铜2107-2108月价差-160元/吨。

市场焦点：（1）OECD称，今年全球经济将增长5.8%，明年将增长4.4%；3月份时预测分别增长5.6%和4.0%。（2）智利政府统计局(INE)发布的最新数据显示，智利4月制造业产出同比增加5.9%，当月铜产量同比下滑1.5%至467,594吨。（3）必和必拓在智利的 Escondida 和 Spence 铜矿的工人罢工于周一进入第五天，因为工会正在等待劳工当局就公司召集的替代工人是否合法做出决定。

现货分析：6月1日SMM现货1#电解铜报价73600-73950元/吨，均价73775元/吨，日涨175元/吨。

仓单库存：周二沪铜仓单合计151600吨，日增575吨；5月28日，LME铜库存为122425吨，日减1325吨。

主力持仓：沪铜主力2107合约前20名多头持仓87703手，日增3508手，空头持仓91068手，日增3608手，净空持仓3365手，日增100手，多空均增，净空增加。

行情研判：6月1日沪铜2107小幅上涨。美国国债收益率上涨动力减弱，通胀预期放缓，美元指数承压下跌；美国总统拜登计划提出6万亿美元的预算案，财政政策大幅加码预期，令风险情绪升温。上游铜矿加工费TC有所企稳，不过近期智利铜矿罢工仍在持续，铜矿供应担忧有所升温。铜价以及硫酸价格上涨，缓解了成本端压力，精炼铜产量持稳为主；而近期出口窗口打开，以及下游逢低采购意愿增加，国内库存出现下降趋势，对铜价形成支撑。技术上，沪铜2107合约主流空头增仓较大，日线KDJ低位金叉，预计短线震荡偏强。操作上，建议在74000元/吨附近轻仓做多，止损位73500元/吨。

四、钢材市场

盘面情况：周二RB2110合约先抑后扬，最高价5133，最低价4850，收盘价5128，较上一交易日收盘价涨2.01%；持仓量1076347，-20024；基差为-58，-101；RB21110-RB2201合约价差为100，-24。

消息：2021年5月份河北省钢铁行业PMI为49.6%，环比下降4.0%。5月份国内钢材价格演绎“过山车”式，暴涨后暴跌行情使得行业风险加剧，同时也加重下游采购商的观望情绪，实际采购环比大幅下降。5月受钢价波动大、需求减、稳价措施的影响，河北钢铁PMI指数重回荣枯线下。

市场报价：20mm HRB400三级螺纹钢上海报价5070，+0；广州报价5340，+0；天津报价5260，-50；福州报价5070，-30；全国均价5245，-12（单位：元/吨）。

仓单库存：上期所螺纹钢仓单为24952吨，持平。

主力持仓：今日主力合约前20名净持仓为净多814手，主流持仓多单减幅大于空单，净多减少7672手。

总结：周二RB2110合约先抑后扬，现货市场报价相对平稳。夜盘期价一度大幅下挫，因唐山市召开关于钢铁企业调整烧结机停限产方案座谈会，适当放宽炼铁环节的管控，打压市场情绪。但随着原材料走高及现货市场相对坚挺，期价探低回升，短线多空因素并存，行情或有反复。技术上，RB2110合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA震荡向上，红柱小幅放大。操作上建议，日内短线交易为主，注意风险控制。

五、宏观经济

唐山拟调整钢铁排放要求 严控烧结 放宽炼铁炼钢管控

5月31日下午，唐山市召开关于钢铁企业调整烧结机停限产方案座谈会，会议建议对于唐山市钢铁生产企业排放管控要求和比例进行调整：

福建企业海外再投资一座150万吨规模钢厂 该国总理出席开工仪式

5月28日，巴基斯坦总理伊姆兰汗，驻巴农融大使为世纪钢铁公司的奠基仪式揭幕。同时参会的有：巴开普省首席部长马哈茂德泛钩鱿疃⒅麓牵帐∈《缴撤法曼，巴国防部长佩尔韦兹饭耍妥呃仁挛窬种飨⑽髂罚构菥坦涡还椤⒕癫卧蘩钋齑骸⒕滩卧蘩钣碌取?/p>巴基斯坦总理伊姆兰泛乖诳ひ鞘缴纤担ひ祷前突固沟奈蠢础Ｖ泄ひ祷皆诠ナ攴伤俜⒄梗泻芏嘀档冒头窖暗木椤?/p>农融大使祝贺并表示中巴两国在资源禀赋、产业结构和消费结构上具有巨大互补性，为两国经贸合作带来广阔发展空间。据了解，世纪钢铁由福建源宏鑫投资有限公司建设投资，该项目投资2.4亿美元，年产各种钢材达150万吨，分三期建成。建设期间及投产后将分别为当地创造600和1000多个就业岗位。2021年4月19日，中国驻巴大使农融、中巴经济走廊主席阿西姆.萨里姆.巴伊瓦以及KPK 投资委员会主席哈散、工业部部长阿卜杜、一起参观了世纪钢铁现场施工情况，随着中巴经济走廊第二阶段产业合作项目，民营企业将作为经济特区的主导参与者，受到中巴两国政府高度重视.世纪钢铁作为示范企业，望藉此加强中巴两国产业合作，创造更多就业，助力巴经济发展，让巴民众切实从走廊建设中更多获益。(编辑：小赵)

六、全球观察

有色金属行业1-4月运行情况

一、冶炼产品产量快速增长。据国家统计局数据，2021年1-4月，我国十种有色金属产量为2143万吨，同比增长11.5%。其中，精炼铜产量337.8万吨，同比增长15.3%；原铝产量1302万吨，同比增长9.6%；铅产量226.6万吨，同比增长22.5%；锌产量218.8万吨，同比增长6.2%。

二、加工材产量大幅增长。据国家统计局数据，2021年1-4月，铜加工材产量653万吨，同比增长10.2%；铝材产量1894万吨，同比增长19.6%。

三、主要品种价格继续快速增长。据中国有色金属工业协会数据，2021年1-4月，国内铜现货平均价为64008元/吨，同比上涨44.2%；铝现货平均价为16644元/吨，同比上涨27.0%；铅现货平均价为15163元/吨，同比上涨7.0%；锌现货平均价为21468元/吨，同比上涨27.1%。

建材行业2021年1-4月运行情况

一、建材行业生产大幅增长。4月份规模以上水泥产量2.4亿吨，同比增长6.3%，平板玻璃产量8605万重量箱，同比增长15.9%。1-4月份，规模以上水泥产量6.8亿吨，同比增长30.1%，平板玻璃产量3.3亿重量箱，同比增长10.5%。

二、建材工业出厂价格回升。4月份，建材工业出厂价格指数为113.9，环比回升1.0%，同比上升1.3%。其中水泥工业出厂价格指数为110.4，环比上涨2.8%，同比下降0.6%。1-4月份，建材工业平均出厂价格比上年同期下降0.9%，降幅比1-3月份收窄0.7%。其中水泥工业出厂价格同比下降8.2%，降幅比1-3月份收窄1.1%。

三、建材行业经济效益大幅增长。预计1-4月份规模以上建材企业营业收入1.6万亿元，同比增长30.8%；实现利润总额1148亿元，同比增长26.5%，增幅较1-3月份均出现回落。其中，规模以上水泥行业实现营收收入2900亿元，同比增长24.4%，利润总额365亿元，同比增长3.3%；平板玻璃行业实现营收收入357亿元，同比增长70.4%，利润总额75亿元，同比增长148.1%。

四、建材及非金属矿商品进、出口金额同比大幅增长。1-4月份建材及非金属矿商品出口金额128.9亿美元，同比增长38.0%；进口金额87.4亿美元，同比增长53.5%。

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