近日，南京云海特种金属股份有限公司（“云海金属”）发布2019年业绩报告，1-12月，云海金属实现营收55.72亿元，同比增长9.23%；净利润9.1亿元，同比增长176.29%。

云海金属表示，2019年业绩大幅增长，一方面是收到政府拆迁补偿款造成非经常性损益大幅增加；另一方面是主营业务镁合金产品的销量增长带来创收。

镁合金产品销量的提升，成为公司业绩增长主因

镁合金业务是公司第二大收入来源和第一大毛利来源。2019年，公司镁合金实现收入18.9亿元(收入占比34%)，同比增长31%；实现毛利3.4亿元(毛利占比38%)，同比增长30%。2019年镁价下滑，可以看出销量增长是公司收入增长和毛利增长的主要原因。

公司现有原镁产能10万吨，镁合金产能18万吨(其中巢湖云海10万吨，五台云海5万吨，惠州云海3万吨)。2019年公司镁合金产量预计在16万吨(含来料加工)，预计其中7-8万吨为公司自产原镁生产，预计2020年镁合金产能将增长至20万吨左右，随着公司产能扩张，销量将进一步增加，公司镁合金毛利有望继续增长。

铝合金业务系公司首要收入来源，但营收有所下滑

铝合金业务为公司第一大收入来源和第二大毛利来源，2019年铝合金实现收入23亿元(收入占比41%)，同比下降6%；实现毛利1.7亿元(毛利占比19%)，较去年同期持平。公司现有铝合金产能28.5万吨，随着2020年扬州瑞斯乐4万吨产能投产，预计公司铝合金产能达到32.5万吨左右。公司铝合金盈利能力稳定，随着产能的扩张，预计铝合金业务毛利将进一步增长。

镁压铸件业务，除镁铝合金业务外又一增收来源

镁压铸件业务是镁合金下游加工业务，2019年压铸件实现收入3.1亿元(收入占比5%)，同比增长67%；实现毛利0.43亿元(毛利占比5%)，同比增长16%。压铸件收入增长主要是由于公司2019年收购重庆博奥并表导致，2020年重庆博奥全年并表，预计公司压铸件业务收入和毛利进一步增长。

据悉，云海金属压铸件业务现有5个生产基地，包括南京精密、荆州项目、宜安云海、重庆博奥和印度子公司(在建)。现有压铸产能3万吨，其中南京及荆州项目1万吨，重庆博奥1万吨，宜安云海1万吨。南京、荆州、重庆三个基地合计2万吨压铸件产能为达产状态，宜安云海正在试生产，印度基本处于在建状态。

南京和荆州基地以生产方向盘骨架等小型镁合金压铸件为主，随着公司收购重庆博奥镁铝和合资公司宜安云海的试生产，以及为华为5G基站供应压铸部件，将带动公司压铸件业务量价齐升，毛利润有望进一步增长。预计未来公司镁合金压铸件将向中大型镁合金压铸件产品升级。

据悉，2019年7月，云海发布公告，出资2.35亿元收购重庆博奥镁铝金属制造有限公司100%股权，重庆博奥从事镁铝合金中大型压铸产品的研发和生产，主要产品有座椅支架、中控支架、电池箱体等。

近日，公司又发布公告称，子公司巢湖精密拟投资2.07亿元建设年产1000万只方向盘骨架项目。未来公司镁产品有望在汽车轻量化领域进一步提高市占率。

云海金属创建于1993年，深交所中小板上市企业，是国内最大的镁合金生产企业之一。主要业务为有色金属的压延和加工，主要产品为镁合金、铝合金、中间合金、压铸件、挤压件和金属Sr等。

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